核心城市韧性凸显，央国企主导土拍市场‌

 ‌一、市场整体修复与销售分化‌

  2025年上半年，国内房地产市场延续平稳修复态势，政策支持推动市场止跌回稳，但恢复主要集中于核心城市，“好城市+好房子”模式展现较强韧性。

  百强房企销售额同比下降11.8%至1.84万亿元，其中TOP10以央国企为主（如保利发展、绿城中国、中海地产位列前三），千亿级房企数量降至4家；二线城市业绩贡献率同比下降6.8个百分点，一线城市贡献率增长9个百分点至40%。

  二季度市场边际减弱：6月TOP100房企销售额环比增长14.7%，但同比降幅扩大至18.5%，核心一二线城市热度恒热，三四线城市延续筑底行情。

‌二、土地市场：拿地总额显著增长，核心城市主导热度‌

  ‌拿地规模激增‌：TOP100房企拿地总额达5065.5亿元，同比增长33.3%，增幅较上月扩大4.5个百分点（受低基数与核心地块供应增加驱动）。

  ‌城市分化加剧‌：

    300城住宅用地出让金同比增长超20%，平均溢价率升至10.3%（同比提升6.2个百分点）。

    杭州、北京出让金均超千亿元（杭州1160亿元居首），TOP20城市出让金占全国比重66%；一线城市出让金同比增幅达47%。

  ‌企业参与格局‌：

    央国企为拿地主力（占比58%），保利发展、绿城中国、中国金茂新增货值位列前三；民企如滨江集团进入拿地金额前十。

    土地市场5月后降温：核心地块供应减少，平均溢价率从10.3%降至6.7%（5月）及4.4%（6月）。

三、未来展望：弱复苏延续，分化持续‌

  7月新房成交预计低位波动，同比降幅或收窄，但城市间分化加剧；核心一二线城市热度传导是整体回暖关键。

  房企投资审慎态度延续，土地市场热度依赖核心地块供应；央国企主导格局短期难改23。

  ‌数据透视‌：TOP100房企拿地聚焦“高价值地块”，33.3%的增幅映射政策红利与市场修复韧性，但销售疲软警示结构性挑战未解。